千亿资本涌入！这一“黄金赛道”，产业巨头加速“站队”

大河财立方记者吴春波

盛夏六月，骄阳似火，一如具身智能企业的融资热情。

在6月3日三家公司宣布完成融资后，不足两周的时间内，旷行科技、大晓机器人、诺亦腾等具身智能企业融资也相继落地。

记者注意到，在这些融资落地背后，产业资本正成为具身智能行业融资新的“鼎力支持者”——上汽、广汽、比亚迪、吉利、宁德时代、腾讯、阿里、商汤等产业资本已多次参与不同具身智能项目的融资。

产业资本为何大举投资具身智能？要推动具身智能规模化商业落地，产业资本还需要做哪些事情？

大晓机器人天使+轮融资落地，产业资本沐曦股份加持

6月15日，上海大晓无限机器人有限公司（以下简称“大晓机器人”）宣布完成天使+轮融资。除达晨财智、深创投、盛宇投资、复星锐正、华控基金等财务投资机构外，本轮融资还吸引了产业资本沐曦股份，老股东商汤国香资本持续增资。

至此，大晓机器人2026年上半年已累计融资数亿美元，并集结了蚂蚁科技、吉利资本、商汤科技、沐曦股份、联想创投、印尼金景资本等产业力量。

作为国内高性能GPU代表企业之一，沐曦股份的产品覆盖人工智能训练和推理、通用计算、图形渲染三大领域。近期该公司在具身智能领域动作频繁，核心是解决机器人的“大脑”算力问题。今年6月11日，沐曦股份还与“人形机器人第一股”优必选签署战略合作协议，共同瞄准具身智能芯片的研发与产业化，成立合资公司。

国研新经济研究院创始院长、智能经济首席专家朱克力认为，沐曦股份这类算力企业的布局逻辑聚焦于具身智能“大脑”——机器人实时决策、多模态训练需要高性能端侧GPU，通过资本投资同步打通算力硬件与机器人算法的协同，打造一体化的物理AI解决方案。

大河财立方记者了解到，大晓机器人本轮融资资金将重点投入到世界模型及“软硬一体”商业解决方案的打造中，加速“开悟世界”模型在大规模具身训练、端侧直驱控制等关键技术环节的突破与落地应用，进一步巩固其在世界模型领域的领先优势。同时，进一步打造面向智慧零售、安防巡检、文旅、酒店等多商业场景的软硬一体全场景解决方案，深化与产业链上下游伙伴的开放合作，共建开放协同的具身智能产业生态。

大晓机器人董事长、商汤科技联合创始人王晓刚表示：“具身智能是人工智能的下一个时代，而以世界模型为核心打造的‘最强大脑’，正是开启这个时代的钥匙。未来公司将继续坚持底层技术创新，将具身智能前沿技术转化为推动行业进步的新质生产力。”

年内三类产业资本密集出手，具身智能大规模商业化提速

今年以来，产业资本已成为具身智能赛道融资最主要的资金来源之一，其角色也从财务投资人逐步转向深度绑定的“战略合作伙伴”。

6月3日，具身大脑企业北京星源智机器人科技有限公司宣布完成Pre-A轮融资，产业投资方包括中车资本、埃泰克、恒兴集团和奇安投资；而在更早的融资中，该公司也曾获得智元机器人、乐聚智能等具身智能本体企业的投资。

同日，千寻智能（北京）科技有限公司宣布完成15亿元A+轮融资，近三个月内完成四轮融资，累计融资近50亿元，吸引了顺为资本、云锋基金、TCL创投、京东云、明荟投资（汇川技术背景）等知名产业资本。此外，星尘智能（Astribot）宣布完成10亿元B轮融资，估值突破百亿元，中科创达、科德教育两家上市公司作为产业投资方参投。

大河财立方记者梳理发现，在具身智能投资领域，三类产业资本的表现十分突出，分别是以蚂蚁集团、商汤科技、联想创投、百度、小米、腾讯等知名企业为代表的互联网科技产业资本；以宁德时代、TCL、汇川技术、立讯精密、埃泰克和智元机器人为代表的制造业资本；以吉利、上汽、北汽、蔚来、比亚迪为代表的汽车与出行资本。

记者注意到，年内不少具身智能企业的融资目的聚焦于机器人量产和规模化落地，而产业资本的投资重点也已从本体制造逐步转向具身智脑及世界模型等核心算法环节。

朱克力表示，年内产业资本全面主导具身智能融资，大晓机器人、智元机器人等项目投资方集中出现车企、锂电、精密制造、算力企业的身影，彻底改变了前两年财务投资机构主导赛道的格局，背后是产业端从观望布局转向深度绑定落地的战略转变。

在他看来，不同于纯财务资本追求短期估值增值，产业资本入场自带真实生产、仓储、制造场景需求，形成“订单前置、投资配套落地”的新型投融资模式。融资资金不再仅用于算法研发，更多投向产线适配、场景调试和小规模批量交付。

觅途咨询具身智能研究院负责人刘悦表示，2025年具身智能产业确实已形成“大脑（AI模型与算法）—身体（硬件与零部件）—集成（场景落地） ”的清晰分工格局，产业资本的投资流向也在持续验证并强化这一路径。当然，当前行业仍处于“产能备货”向“订单兑现”的过渡阶段，分工的最终稳固还需要更多规模化商业订单的支撑。

推动机器人大规模下“厂”，还需要跨越哪些难关？

一般来说，具身智能应用场景广阔，确定性与可复制性强的工业场景，是企业规模化商业落地的核心方向。

不久前，工信部、国资委联合启动“实景实训专项行动”，明确提出到2026年底，要让人形机器人在一批代表性场景中开启“作业模式”，形成万台级规模落地能力。

这意味着，要拿到下一阶段竞争的“入场券”，具身智能企业需要尽快在真实的商业场景中证明自己。

今年4月14日，智元机器人在龙旗科技南昌平板制造工厂开启真实产线作业直播，其机器人以产线“正式员工”身份，在高速流水线上完成精密上下料、人机协同全流程作业。

智元机器人合伙人、高级副总裁、具身业务部总裁姚卯青告诉大河财立方记者，机器人在工厂部署落地，不是完全由机器人公司一家可以完成的，需要和生产线做系统的联调、集成、软件打通，甚至工厂整体工位的布局也需要做出一些微调。

在此前后，机器人行业不断传出订单。如2025年9月，多伦科技与众擎机器人签署战略合作协议，计划未来3年采购不少于2000台人形机器人；同年12月，银河通用与百达精工签署超1000台具身智能机器人战略合作；今年6月10日，星尘智能与博登智能签署千台级订单，并计划2026年完成规模化部署与运营。

总体上看，一系列商业化订单客观上促进了产业资本对具身智能融资项目的支持，但能否快速解决规模化部署的痛点和实现规模化商业落地，已成为决定产业资本后续支持力度的关键。

“目前机器人行业仍面临标准碎片化问题——运动控制接口、感知数据格式、安全规范尚未统一，不同厂商的机器人无法跨场景复用，投资方布局上下游标的难以形成协同效应。”朱克力认为，整个行业还存在通用泛化能力不足、灵巧手精细操作稳定性欠缺等短板。

在业内人士看来，由于部分技术瓶颈短期难以完全突破，不少机器人只能在试点项目中完成简单工序，复杂组装和动态交互场景的落地难达预期。

“建议后续产业资本调整发力方向。”朱克力表示，如加大产业链垂直整合力度，深化场景定制化投资以缩短回报周期，联合搭建行业共享仿真数据平台，依托隐私计算实现数据可用不可见，缓解有效训练数据样本稀缺的痛点。

关于具身智能机器人企业，朱克力还建议，相关企业应协同算力企业布局端侧专用芯片，优化机器人实时推理能力；同时参与行业标准制定，推动核心零部件接口统一，降低跨企业协同成本；通过产业资本抱团共建生态，逐步化解成本、技术、商业化多重现实难题。

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