重点配置股基风格适当均衡

2015-10-24 15:50:05 来源：中国证券报加入收藏

【摘要】　　上周A股宽幅震荡，上证综指终于站上5000点，沪深主板指数双双创出新高。上证综指上涨8.92%，沪深300涨8.05%，中证500上涨11.82%，中小板指微涨6.80%，创业板指上涨9.68%，市场风格下半周有所切换，蓝筹股集体发力

　　上周A股宽幅震荡，上证综指终于站上5000点，沪深主板指数双双创出新高。上证综指上涨8.92%，沪深300涨8.05%，中证500上涨11.82%，中小板指微涨6.80%，创业板指上涨9.68%，市场风格下半周有所切换，蓝筹股集体发力、轮动补涨，“中小创”则表现疲弱，创业板指更是遭遇滑铁卢。在此环境下，金牛基金组合，受益于配置基金风格偏中小盘，整体表现优异，积极型组合上周涨7.97%、稳健型组合周上涨6.82%、保守型组合周上涨5.07%。截至2015年6月5日，三组合自构建（2013年1月1日）以来，期间成分基金及配置比例仅调整过3次，净值积极型涨168.26%，稳健型涨119.14%，保守型涨64.74%；今年以来净值增长率分别增长87.78%、62.74%、39.88%。总体来看，金牛基金三组合收益风险属性定位清晰，业绩走势稳健，波动率较低，风险得到较好的控制，收益率也极为可观，这主要取决于我们的大类资产配置，其次是成分基金的选择。

　　在大类（股票类、债券类、货币类）配置方面，主要依据内部构建的量化择时指标，当前该指标依然显示权益类市场机会大于风险，各个组合应积极配置。因此，积极型（适宜人群：收益风险承受能力较高的投资者）、稳健型（适宜人群：收益风险承受能力适中的投资者）、保守型（适宜人群：收益风险承受能力较低的投资者）三组合维持2015年4月9日调整以来权益类相对最高的配置比例，债券类相对较低，货币类维持10%的比例，具体配置比例如下，积极型组合，股票类基金配置90%、货币类基金配置10%；稳健型组合，股票类基金配置70%、债券类基金配置20%、货币类基金配置10%；保守型组合，股票类基金配置50%、债券类基金配置40%、货币类基金配置10%。基于当前的市场环境，重点推荐稳健型组合。

　　成分基金方面，对于权益类基金，基于国内经济转型的大环境创业板中小盘中长期的机会或大于主板，但基于前期中小盘涨幅过大主板滞涨，短期市场风格阶段性或有所切换，交易型投资者可适当调整所配基金风格偏均衡，配置型投资者仍可重点关注偏中小成长的绩优基金，建议重点关注中欧、华商、汇添富旗下产品；债券类基金方面，基于权益类牛市的大环境，重点选取股性较强的二级债基，譬如博时、易方达、南方、建信旗下的部分绩优二级债基或转债基金，以提高收益；货币类基金方面，作为流动性资产仅配置10%，主要关注资产规模领先、流动性较好、收益率稳定的大型基金公司旗下产品，主要关注广发、南方、博时、易方达旗下的货币基金。

　　时隔七年，上周上证综指终于站上5000点，两市做多热情升温。不过在强势特征再度凸显的同时，板块轮动过快显示当前领涨主线模糊，盘中的大幅震荡短期仍将延续，但不改中长期走牛趋势。建议投资者持续高配高收益产品股票类基金，风格上短期适当均衡，低配低收益产品债券类及货币类基金，在基金组合方面，重点关注积极型组合以提高投资收益。

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