基金四招应对机构赎回

【摘要】　　股市近期的大幅回调让机构资金如“惊弓之鸟”。多位公募人士向中国基金报记者透露，前期大幅回调期间，公募基金不同程度地面临基金赎回压力。　　对于散户赎回，基金只能被动卖股，而对于机构资金的赎回，公募还

　　对于散户赎回，基金只能被动卖股，而对于机构资金的赎回，公募还是各显神通，通过强调政府维护市场稳定的决心、分析市场价值、调整持仓结构等方式予以应对，而针对硬性赎回的机构大资金则通过分批次、分阶段赎回方式，避免了巨额赎回对基金的冲击。RDK客商网-商会、协会、校友会、俱乐部资源整合社交平台

　　强调政府“维稳”决心RDK客商网-商会、协会、校友会、俱乐部资源整合社交平台

　　北京一家中型公募总经理表示，“在赎回问题上，为了响应政府号召，维护资本市场稳定，我们与财务公司、保险等机构投资者频繁交涉，希望他们不要赎回，基本保持了机构投资者的稳定。”RDK客商网-商会、协会、校友会、俱乐部资源整合社交平台

　　近期，监管层发文，放宽了保险资金投资权益类资产比例，并鼓励保险等机构资金尽量以做多为主。RDK客商网-商会、协会、校友会、俱乐部资源整合社交平台

　　具体到市场操作层面，沪上某中型公募基金经理透露，不同机构对赎回基金的态度区别很大，他所在基金公司的保险资金基本上没有赎回，保持了较高的稳定性，不过，其他财务公司的资金存在赎回操作。RDK客商网-商会、协会、校友会、俱乐部资源整合社交平台

　　北京某互联网类基金经理也透露，机构资金对主动型权益基金赎回最高峰出现在7月的第一周，但随着市场企稳，资金赎回量明显减少，机构资金也相对稳定。RDK客商网-商会、协会、校友会、俱乐部资源整合社交平台

　　强调市场投资价值RDK客商网-商会、协会、校友会、俱乐部资源整合社交平台

　　除了强调政府“维稳”决心外，公募主动为机构分析市场，从投资价值凸显等角度来呈现市场在挤出泡沫后处于安全区域。RDK客商网-商会、协会、校友会、俱乐部资源整合社交平台

　　北京一小型公募基金经理向记者透露，他所管理的基金中，机构资金赎回只有一例，发生在7月8日，即本轮调整至今的最底部，有机构要求赎回1000万元。RDK客商网-商会、协会、校友会、俱乐部资源整合社交平台

　　该基金经理称，“虽然对该公司进行了市场价值分析，我们认为，市场已经跌了这么多，估值已经合理，面临超跌反弹，但是，该公司从避险的角度考虑还是赎回了。结果证明，此时赎回的操作确实是非理性的。”RDK客商网-商会、协会、校友会、俱乐部资源整合社交平台

　　调整基金持仓RDK客商网-商会、协会、校友会、俱乐部资源整合社交平台

　　针对机构资金赎回的另一种应对方式是，通过及时止盈止损调整持股结构，增加持仓资金的安全性。RDK客商网-商会、协会、校友会、俱乐部资源整合社交平台

　　沪上一家中型公募基金经理向记者透露，公司面临机构资金赎回采用的正是上述办法，“对于担心盈利回吐的机构，我们的主要应对策略是调仓，将已经浮盈很多的股票卖出，买入低估值的市场品种，让机构感觉到资金安全边际增加。”RDK客商网-商会、协会、校友会、俱乐部资源整合社交平台

　　北京某小型公募混合型基金经理也表示，他所在的公司对一些短期跌幅较大、对净值回撤影响大的股票进行了减持或卖出等操作，避免了短期净值大幅缩水带来的恐慌。RDK客商网-商会、协会、校友会、俱乐部资源整合社交平台

　　硬性赎回分批次、RDK客商网-商会、协会、校友会、俱乐部资源整合社交平台

　　分阶段进行RDK客商网-商会、协会、校友会、俱乐部资源整合社交平台

　　前述北京某互联网类基金经理向记者透露，有的机构确实有硬性赎回要求，基金也会按照持有人要求接受赎回指令并按时兑付赎回款。如果是合作关系长久或赎回对基金业务有巨大影响的，也会采用分批次、分阶段赎回的方法，避免大额赎回对基金的冲击。RDK客商网-商会、协会、校友会、俱乐部资源整合社交平台

　　北京上述小型公募基金经理对此现象评价称，除非出现巨额赎回、流动性危机、变现现金无法满足持有人赎回要求等情况，否则，不赞同限制赎回的行为，但会从投资价值分析的角度给持有人提供建议。RDK客商网-商会、协会、校友会、俱乐部资源整合社交平台

　　除此之外，对于看好本公司基金的，为了应付赎回要求，部分公司也会拿出自有资金申购，以对冲机构的资金赎回。